Das Erwerbspreisverhältnis (Kurs-Gewinn-Verhältnis oder KGV) ist ein Analyseinstrument, das von Anlegern verwendet wird, um die Machbarkeit des Kaufs einer Aktie zu bestimmen. Im Wesentlichen sagt Ihnen das KGV, wie viel Geld Sie investieren müssen, um jeden Dollar Gewinn zu verdienen. Ein niedriges KGV wird als besser angesehen, da die Investitionskosten pro Rp1 Gewinn geringer sind. Gleichzeitig weisen Unternehmen mit hohen KGVs in der Zukunft tendenziell ein höheres Gewinnwachstum auf als Unternehmen mit niedrigen KGVs. Dieser Artikel bietet eine Anleitung zur Berechnung des KGV und seiner Verwendung als Werkzeug zur Aktienanalyse.
Schritt
Teil 1 von 2: Berechnung des Verhältnisses
Schritt 1. Lernen Sie die Formel
Die Formel zur Berechnung des KGV ist ganz einfach: Marktwert pro Aktie geteilt durch Gewinn pro Aktie (Earnings per Share oder EPS). Die Form der Formel ist das Verhältnis P/E = (P/EPS), wobei P der Marktpreis und EPS der Gewinn je Aktie ist.
Schritt 2. Finden Sie Marktwertinformationen
Der Marktwert einer Aktie ist sehr einfach zu ermitteln. Der Marktwert gibt an, wie viel es kostet, eine Aktie von einem börsennotierten Unternehmen an der Börse zu kaufen. Am 4. November 2015 betrug der Marktpreis der Facebook-Aktie beispielsweise 103.940 Rp. Den aktuellen Börsenkurs einer Aktie finden Sie, indem Sie nach dem Aktiensymbol (normalerweise vier Buchstaben oder weniger) oder dem vollständigen Namen des Unternehmens gefolgt von dem Wort „Aktie“suchen.
- Der Börsenkurs ändert sich ständig, so dass sich auch das KGV ändert. Wenn Sie nach dem Marktpreis einer Aktie suchen, ignorieren Sie einfach den durchschnittlichen, hohen oder niedrigen Kurs der Aktie. Der aktuelle Marktwert reicht aus, um das KGV zu ermitteln.
- Sie sollten nur dann einen bestimmten Preis wählen, wenn Sie die KGVs zweier verschiedener Unternehmen vergleichen möchten. In diesem Fall muss der verwendete geschätzte Marktpreis (zB der Eröffnungskurs an einem bestimmten Tag oder der exakte aktuelle Kurs) für beide Unternehmen gleich sein.
Schritt 3. Ermitteln Sie den Wert „Earnings per Share“
Finanzanalysten verwenden im Allgemeinen ein so genanntes nachlaufendes KGV. In diesem Fall wird das EPS anhand des Nettogewinns der letzten vier Quartale (12 Monate) berechnet, wobei eventuelle Aktiensplits berücksichtigt und dann durch die Anzahl der am Markt im Umlauf befindlichen Aktien dividiert werden. Analysten können jedoch auch ein prognostiziertes KGV verwenden, das die prognostizierten Gewinne für die nächsten vier Quartale verwendet.
- EPS-Werte sind normalerweise auf Finanz-Websites im Bereich Aktienberichte verfügbar. Sie führen einfach eine Suche in einer Internetsuchmaschine durch. Wenn Sie den EPS-Wert eines Unternehmens selbst berechnen möchten, lautet die Formel wie folgt: (Nettogewinn – Dividende auf Vorzugsaktien / Durchschnittliche Anzahl ausstehender Stammaktien). Es ist zu beachten, dass einige Quellen die Anzahl der am Ende des Zeitraums gehandelten Aktien verwenden (anstelle der durchschnittlichen Anzahl der während des Zeitraums im Umlauf befindlichen Aktien).
- Aufgrund leicht unterschiedlicher Variationen der Formel berichten verschiedene Quellen unterschiedliche EPS-Werte für dasselbe Unternehmen. Diese Werte werden jedoch in der Regel gemittelt, um einen durchschnittlichen EPS-Wert zu erhalten.
Schritt 4. Berechnen Sie das Kostenverhältnis
Sobald die Werte für die beiden Variablen erhalten sind, müssen Sie sie nur noch in die Formel einsetzen, um das KGV zu berechnen. Nehmen wir das Beispiel einer echten Aktiengesellschaft. Ab dem 5. November 2015 hat Yahoo! verkauft seine Aktien zu einem Preis von Rp. 35.140.
- Der erste Teil der KGV-Formel wurde ermittelt, nämlich der Börsenkurs von Rp. 35.140.
- Als nächstes müssen wir den EPS-Wert von Yahoo! ermitteln. Geben Sie einfach „Yahoo!“ein. und „EPS“in Internet-Suchmaschinen, wenn Sie es nicht selbst berechnen möchten. Am 5. November 2015 wurde der EPS-Wert von Yahoo! beträgt Rp250 pro Aktie.
- Teilen Sie IDR 35.140 durch IDR 250 und erhalten Sie das Yahoo!-KGV. um 141.
Teil 2 von 2: Analyse des Verhältnisses
Schritt 1. Vergleichen Sie das KGV mit anderen Unternehmen derselben Branche
Das KGV allein ist nutzlos. Diese Zahl ist bedeutungslos, wenn sie nicht mit dem KGV anderer Unternehmen derselben Branche verglichen wird. Unternehmen mit niedrigem KGV gelten als „billiger“. Anleger können bei niedrigen Aktienkursen Gewinne erzielen. Diese Analyse reicht jedoch nicht aus, um die Entscheidung zum Kauf von Aktien eines Unternehmens zu treffen.
- ABC-Aktien werden beispielsweise für 15.000 US-Dollar pro Aktie verkauft und ihr KGV beträgt 50. XYZ-Aktien werden für 85.000 US-Dollar verkauft und ihr KGV beträgt 35. Es ist billiger, XYZ-Aktien zu kaufen, obwohl der Preis höher ist. Dies liegt daran, dass der Investor Rp. 35 für Rp. 1 Gewinn zahlt, während der Investor bei ABC-Aktien Rp. 50 für Rp. 1 Gewinn zahlt.
- Das KGV ist im Vergleich zu anderen Unternehmen nutzlos. Jede Branche hat eine sehr unterschiedliche Bewertungs- und Wachstumsrate. Daher kann das KGV nur verglichen werden, wenn die gemessenen Unternehmen in Größe und Branche ähnlich sind.
Schritt 2. Erkennen Sie, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis durch die Erwartungen der Anleger in Bezug auf den zukünftigen Wert des Unternehmens beeinflusst werden kann
Während es in der Vergangenheit oft als Wertindikator angesehen wurde, ist das KGV auch ein Indikator für die Erwartungen der Anleger für die Zukunft. Dies liegt daran, dass die Aktienkurse die Denkweise der Anleger in Bezug auf die zukünftige Aktienperformance widerspiegeln. Daher kann ein Unternehmen mit einem hohen KGV bedeuten, dass Investoren große Hoffnungen auf das zukünftige Wachstum des Unternehmens setzen.
Umgekehrt weist ein niedriges KGV auf ein Unternehmen hin, das unterbewertet ist oder heute besser abschneidet als in der Vergangenheit. Mit anderen Worten, das KGV kann nicht als alleiniger Faktor für die Kaufentscheidung einer Aktie eines Unternehmens herangezogen werden
Schritt 3. Erkennen Sie, dass Schulden das KGV eines Unternehmens reduzieren können
Durch die Erhöhung der Unternehmenskredite wird das Risiko des Unternehmens erhöht und das KGV reduziert. Viele Schulden (hohes Risiko) verringern die Investitionslust der Anleger, aber Schulden erhöhen normalerweise den Gewinn des Unternehmens und erhöhen dadurch das KGV. Wenn der Gewinn des Unternehmens jedoch tatsächlich sinkt, verringert sich der Anteil der Rendite an die Aktionäre, da das Unternehmen die Renditen an die Gläubiger zuerst priorisiert. Bei zwei Unternehmen derselben Branche haben Unternehmen mit einer angemessenen Verschuldung jedoch ein niedrigeres KGV als Unternehmen ohne Verschuldung. Beachten Sie dies, wenn Sie das KGV als Werkzeug zur Unternehmensanalyse verwenden.
