Der Verschuldungsgrad ist eine Berechnung zur Messung der Kapitalstruktur eines Unternehmens. Einfach ausgedrückt ist es eine Möglichkeit zu untersuchen, wie ein Unternehmen verschiedene Geldquellen zur Finanzierung der Betriebskosten verwendet. Die Kennzahl misst das Verhältnis der durch Fremdkapital finanzierten Vermögenswerte zu den durch Eigenkapital oder Kapital finanzierten Vermögenswerten. Der Verschuldungsgrad wird auch als Risikoquote oder Solvenzquote bezeichnet, um schnell die vom Unternehmen genutzte Zahlungsfähigkeit zu ermitteln. Mit anderen Worten, diese Berechnung gibt eine Vorstellung davon, wie viel ein Unternehmen Schulden verwendet, um seine operativen Aktivitäten zu finanzieren. Diese Berechnung hilft auch, das Risiko des Unternehmens gegenüber erhöhten Zinsen oder Insolvenzen (Konkursquote) zu verstehen.
Schritt
Teil 1 von 2: Durchführen grundlegender Analysen und Berechnungen
Schritt 1. Bestimmen Sie die Fremd- und Eigenkapitalwerte des Unternehmens
Finden Sie die für diese Berechnungen erforderlichen Informationen in der Bilanz des Unternehmens. Bisher mussten Sie entscheiden, welches Bilanzkonto in die Schuldenberechnung einbezogen werden soll.
- Eigenkapital oder Kapital bezieht sich auf die von den Aktionären (Aktionären) zugeteilten Mittel zuzüglich der Einkünfte des Unternehmens. Die Bilanz der Gesellschaft muss die als Gesamtkapital gekennzeichnete Zahl enthalten.
- Berücksichtigen Sie bei der Ermittlung des Schuldenwertes zahlbare Zinsen, langfristige Schulden wie Schuldverschreibungen und Anleihen. Achten Sie auch darauf, die Höhe der langfristigen kurzfristigen Schulden einzubeziehen. Diese finden Sie im Abschnitt Kontokorrentverbindlichkeiten der Bilanz.
- Analysten schließen häufig kurzfristige Verbindlichkeiten wie Schuldscheindarlehen und abgegrenzte Verbindlichkeiten aus. Diese Posten geben wenig Auskunft über die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens. Dies liegt daran, dass sie keine langfristigen Verpflichtungen widerspiegeln, mit Ausnahme des täglichen Geschäftsbetriebs.
Schritt 2. Achten Sie auf Ausgaben, die nicht in der Bilanz aufgeführt sind
Manchmal nehmen Unternehmen keine Ausgaben in ihre Bilanzen auf, um ihr Kapital-Schulden-Verhältnis besser aussehen zu lassen.
- Bei der Schuldenberechnung müssen Sie eine Reihe von Verbindlichkeiten aus der Bilanz berücksichtigen. Die Aufwendungen für Operating-Leasingverhältnisse und unbezahlte Renten sind die beiden häufigsten außerbilanziellen Verbindlichkeiten. Diese Kosten sind oft groß genug, um in die Berechnung des Verschuldungsgrads einzubeziehen.
- Andere zu berücksichtigende Schulden können aus Joint Ventures oder forschungs- und entwicklungsbasierten Partnerschaften stammen. Scannen Sie alle Aufzeichnungen im Jahresabschluss und suchen Sie nach Verbindlichkeiten, die außerhalb der Bilanz verzeichnet sind. Schließen Sie alles ein, was einen Wert von mehr als 10 % des zu zahlenden Gesamtzinses hat.
Schritt 3. Berechnen Sie das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital
Ermitteln Sie den Wert dieses Verhältnisses, indem Sie die Gesamtverschuldung durch das Eigenkapital dividieren. Beginnen Sie mit dem in Schritt 1 identifizierten Abschnitt und setzen Sie ihn in die folgende Formel ein: Verschuldungsverhältnis = Gesamtverschuldung Gesamtkapital. Das Ergebnis ist ein Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital.
Angenommen, ein Unternehmen hat eine langfristige Zinsschuld von Rp. 4.026.840.000, -. Das Unternehmen verfügt außerdem über ein Gesamtkapital von Rp13.422.800.000,-. Damit weist das Unternehmen einen Verschuldungsgrad von 0,3 (4.026.840.000 / 13.422,8 Mio.) auf, was einer Gesamtverschuldung von 30 % des Gesamtkapitals entspricht
Schritt 4. Führen Sie eine grundlegende Bewertung der Kapitalstruktur des Unternehmens durch
Sobald Sie die Verschuldung Ihres Unternehmens berechnet haben, können Sie Ideen zur Kapitalstruktur entwickeln. Hier sind ein paar Dinge zu beachten:
- Ein Verhältniswert von 0,3 oder weniger wird von vielen Analysten als gesund angesehen. Aber in den letzten Jahren sind viele zu dem Schluss gekommen, dass eine zu geringe Solvenz genauso schlecht ist wie eine zu große Solvenz. Eine zu geringe Solvenz führt dazu, dass das Management keine Risiken wagt.
- Ein Verhältniswert von 1,0 zeigt an, dass das Unternehmen seine Projekte mit einem ausgewogenen Mix aus Fremd- und Eigenkapital finanziert.
- Ein Verhältniswert von mehr als 2,0 weist darauf hin, dass das Unternehmen viel Geld aufnimmt, um die operativen Aktivitäten zu finanzieren. Das bedeutet, dass Gläubiger doppelt so viel Geld im Unternehmen haben wie Kapitalinhaber.
- Eine niedrigere Quote bedeutet, dass das Unternehmen weniger Schulden hat, was das Risiko reduziert. Unternehmen mit geringeren Schulden sind auch weniger dem Risiko steigender Zinsen und Änderungen der Kreditbedingungen ausgesetzt.
- Einige Unternehmen werden sich immer noch für eine fremdkapitalbasierte Finanzierung entscheiden, obwohl sie wissen, dass auch die Risiken zunehmen. Die schuldenbasierte Finanzierung ermöglicht es Unternehmen, Zugang zu Kapital zu erhalten, ohne die Eigentumsverhältnisse zu beeinträchtigen. Manchmal führt dies auch zu einem höheren Einkommen. Wenn ein Unternehmen mit vielen Schulden profitabel wird, wird eine kleine Anzahl von Eigentümern viel Geld verdienen.
Teil 2 von 2: Tiefer analysieren
Schritt 1. Berücksichtigen Sie den Finanzbedarf der Branche, in der das Unternehmen tätig ist
Wie bereits erwähnt, ist das hohe Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (über 2,00) besorgniserregend. Dieses Verhältnis zeigt eine Verschuldung oder Solvenz in gefährlicher Höhe. In einigen Branchen wird jedoch ein hoher Verschuldungsgrad als angemessen erachtet.
- Baufirmen verwenden beispielsweise Baukredite, um die meisten ihrer Projekte zu finanzieren. Obwohl dies auf ein hohes Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital verweist, ist das Unternehmen keinem Insolvenzrisiko ausgesetzt. Der Eigentümer jedes Bauvorhabens zahlt grundsätzlich für den Schuldendienst.
- Finanzunternehmen haben möglicherweise auch hohe Verschuldungsquoten, weil sie Geld zu niedrigen Zinsen leihen und zu hohen Zinsen verleihen. Ein weiteres Beispiel sind kapitalintensive Branchen wie das verarbeitende Gewerbe oder produzierende Unternehmen. Diese Unternehmen leihen sich oft Geld, um Rohstoffe für die Verarbeitung in Fabriken zu kaufen.
- Branchen, die nicht kapitalintensiv sind, können niedrigere Verschuldungsquoten aufweisen. Beispiele sind Softwareanbieter und professionelle Dienstleistungsunternehmen.
- Um zu beurteilen, ob das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital innerhalb angemessener Grenzen liegt, empfiehlt es sich, es mit anderen Unternehmen derselben Branche und/oder mit dem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital in der Vorperiode zu vergleichen.
Schritt 2. Berücksichtigen Sie die Auswirkung der eigenen Aktien auf das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital
Der Rückkauf eigener Aktien mindert das Kapitalkonto des Aktionärs. Dies kann zu einem massiven Anstieg des Verschuldungsgrades führen.
- Durch den Erwerb eigener Aktien wird das Gesellschaftskapital reduziert und damit der Verschuldungsgrad erhöht. Die Gesamtwirkung auf die Aktionäre kann jedoch von Vorteil sein. Dies liegt daran, dass andere Aktionäre einen größeren Anteil am Nettoeinkommen und an den Dividenden erhalten, ohne dass die Schuldenlast erhöht wird.
- Die Zahlungsfähigkeit wird durch den Kauf eigener Aktien verbessert. Gleichzeitig blieb die operative Solvenz (Verhältnis von variablen und fixen Kosten) unverändert. Mit anderen Worten, Produktionskosten, Preise und Gewinnspannen werden nicht beeinflusst.
Schritt 3. Erwägen Sie die Berechnung der Schuldendienstdeckungsquote
Wenn ein Unternehmen einen hohen Verschuldungsgrad aufweist, wenden sich viele Finanzanalysten den Schuldendienstdeckungsquoten zu. Dies fügt weitere Informationen über die Fähigkeit des Unternehmens, seine Schulden zu begleichen, hinzu.
- Die Schuldendienstdeckungsquote teilt das Betriebsergebnis des Unternehmens durch die Fähigkeit, Schulden zu begleichen. Je höher die Rendite, desto besser ist die Fähigkeit des Unternehmens, über ausreichende Einnahmen zu verfügen und Schulden zu bezahlen.
- Der Verhältniswert von 1,5 oder mehr ist die Mindestgrenze der Branche. Ein niedriger Schuldendienstdeckungsgrad in Kombination mit einem hohen Verschuldungsgrad sollte von jedem Anleger berücksichtigt werden.
- Hohe Betriebserträge ermöglichen es Unternehmen, die in Schulden ertrinken, ihre Schulden zu begleichen.
