Beta ist die Volatilität oder das Risiko einer bestimmten Aktie im Verhältnis zur Volatilität des gesamten Aktienmarktes. Beta ist ein Indikator dafür, wie riskant eine bestimmte Aktie ist und wird verwendet, um ihre erwartete Rendite zu bewerten. Beta ist eine der Grundlagen, die Aktienanalysten bei der Auswahl von Aktien für ihre Portfolios berücksichtigen, zusammen mit dem Kurs-Gewinn-Verhältnis, dem Eigenkapital, dem Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital und anderen Faktoren.
Schritt
Teil 1 von 4: Beta-Berechnung mit einfachen Gleichungen
Schritt 1. Ermitteln Sie die Höhe der risikofreien Quote
Dies ist die Rendite, die Anleger von Anlagen erwarten, deren Geld nicht riskant ist. Diese Zahl wird normalerweise in Prozent angegeben.
Schritt 2. Bestimmen Sie das Niveau jedes repräsentativen Index
Diese Zahlen werden auch in Prozent angegeben. In der Regel beträgt die Rendite mehrere Monate.
Einer oder beide dieser Werte können negativ sein, was bedeutet, dass die Anlage in die Aktie oder den Markt (Index) insgesamt einen Verlust gegenüber der Anlage während des Zeitraums erlitten hat. Wenn nur 1 der 2 Level negativ ist, ist die Beta negativ
Schritt 3. Subtrahieren Sie den risikofreien Zinssatz von der Rendite der Aktie
Wenn die Rendite der Aktie 7 Prozent beträgt und der risikofreie Zins 2 Prozent beträgt, beträgt die Differenz 5 Prozent.
Schritt 4. Subtrahieren Sie das risikofreie Verhältnis von der Markt- (oder Index-) Rendite
Beträgt der Marktpreis- oder Renditeindex 8 Prozent und der risikofreie Zins wieder 2 Prozent, beträgt die Differenz 6 Prozent.
Schritt 5. Dividieren Sie die Differenz zwischen der Rendite der Aktie abzüglich des risikofreien Zinssatzes durch den Markt (oder Index), die Rendite abzüglich des risikofreien Zinssatzes
Dies ist eine Beta-Version, die normalerweise als Dezimalwert ausgedrückt wird. Im obigen Beispiel wäre Beta 5 geteilt durch 6 oder 0,833.
- Das Beta des Marktes selbst oder des Index, den er repräsentiert, beträgt 1,0, da der Markt mit sich selbst verglichen wird und die Zahl Null durch sich selbst gleich 1 ist. Ein Beta von weniger als 1 bedeutet, dass die Aktie weniger volatil ist als der Markt, da als Ganzes, während ein Beta von mehr als 1 bedeutet, dass die Aktie stabiler ist als der Markt als Ganzes. Der Beta-Wert kann kleiner als Null sein, was bedeutet, dass die Aktie Geld verliert, während der Markt als Ganzes Geld gewinnt oder die Aktie vorübergehend Geld gewinnt und der Markt als Ganzes Geld verliert.
- Bei der Suche nach Beta ist es üblich, einen repräsentativen Index des Marktes zu verwenden, auf dem die Aktie gehandelt wird, obwohl dies nicht erforderlich ist. Für international gehandelte Aktien ist der MSCI EAFE (für Europa, Australasien und den Osten) ein geeigneter repräsentativer Index.
Teil 2 von 4: Verwenden von Beta zur Bestimmung des Wechselkurses der Rendite
Schritt 1. Ermitteln Sie die Höhe der risikofreien Quote
Dies ist derselbe Wert wie oben unter "Berechnung des Betas für eine Aktie" beschrieben. Für diesen Abschnitt verwenden wir den gleichen Wert des 2-Prozent-Beispiels wie oben.
Schritt 2. Bestimmen Sie die Marktrendite oder einen repräsentativen Index
In diesem Beispiel verwenden wir dieselbe Zahl von 8 Prozent wie oben.
Schritt 3. Multiplizieren Sie den Beta-Wert mit der Differenz zwischen der Marktrendite und dem risikofreien Zinssatz
Zum Beispiel verwenden wir einen Beta-Wert von 1,5. Wenn wir 2 Prozent für den risikofreien Zinssatz und 8 Prozent für die Marktrendite verwenden, ergibt dies 8-2 oder 6 Prozent. Multipliziert mit einem Beta von 1,5 ergibt 9 Prozent.
Schritt 4. Addieren Sie das Ergebnis mit dem risikofreien Zinssatz
Die Rendite beträgt 11 Prozent, was der erwarteten Rendite der Aktie entspricht.
Je höher der Beta-Wert der Aktie, desto höher die erwartete Rendite. Diese höhere Rendite geht jedoch mit einem erhöhten Risiko einher, sodass es notwendig ist, sich andere fundamentale Aktien anzusehen, bevor man sich überlegt, ob sie Teil des Portfolios eines Anlegers sein sollten
Teil 3 von 4: Verwenden von Excel-Diagrammen zur Bestimmung von Beta
Schritt 1. Erstellen Sie drei Preisspalten in Excel
Die erste Spalte ist das Datum. Geben Sie in der zweiten Spalte den Indexpreis ein; Dies ist der "Gesamtmarkt", mit dem Sie Betas vergleichen werden. Tragen Sie in die dritte Spalte den repräsentativen Aktienkurs ein, für den Sie versuchen, das Beta zu berechnen.
Schritt 2. Platzieren Sie Ihre Datenpunkte in einer Tabelle
Versuchen Sie, in Abständen von einem Monat zu beginnen. Wählen Sie ein Datum - zum Beispiel Anfang oder Ende des Monats - und geben Sie den entsprechenden Wert für den Börsenindex (versuchen Sie es mit dem S&P 500) und dann die repräsentative Aktie für diesen Tag ein. Versuchen Sie, die letzten 15 oder 30 Daten auszuwählen, und verlängern Sie vielleicht ein oder zwei Jahre in die Vergangenheit. Achten Sie auf den Indexpreis und den repräsentativen Aktienkurs für dieses Datum.
Je länger der von Ihnen gewählte Zeitrahmen ist, desto genauer wird Ihre Beta-Berechnung. Beta ändert sich, wenn Sie sowohl Aktien als auch Indizes über einen langen Zeitraum beobachten
Schritt 3. Erstellen Sie zwei Spalten rechts neben der Preisspalte
Eine Spalte gibt den Index zurück; die zweite Spalte ist Lager. Sie verwenden Excel-Formeln, um das, was Sie in den folgenden Schritten lernen werden, neu zu definieren.
Schritt 4. Beginnen Sie mit der Rückrechnung für den Börsenindex
Geben Sie in der zweiten Zelle der Indexspalte =. Klicken Sie mit dem Cursor auf die zweite Zelle in der Indexspalte, geben Sie - ein und klicken Sie dann auf die erste Zelle in der Indexspalte. Geben Sie als Nächstes / ein und klicken Sie dann erneut auf die erste Zelle in der Indexspalte. Drücken Sie die Eingabetaste oder die Eingabetaste.
- Wenn Sie Over Time neu berechnen, geben Sie nichts in die erste Zelle ein. lassen Sie es leer. Für die Neuberechnung benötigen Sie mindestens zwei Datenpunkte, weshalb Sie in der zweiten Zelle der Indexspalte beginnen.
- Sie subtrahieren den neuen Wert vom alten Wert und dividieren dann das Ergebnis durch den alten Wert. Auf diese Weise wissen Sie, wie hoch der prozentuale Verlust oder Gewinn für den Zeitraum war.
- Ihre Gleichung in der Rückgabespalte könnte so aussehen: =(B3-B2)/B2
Schritt 5. Verwenden Sie die Kopierfunktion, um diesen Vorgang für alle Datenpunkte in der Indexpreisspalte zu wiederholen
Klicken Sie dazu auf das kleine Quadrat unten rechts in der Indexzelle und ziehen Sie es dann bis zum untersten Datenpunkt. Sie bitten Excel, dieselbe Formel zu replizieren, die für jeden unterschiedlichen Datenpunkt verwendet wird.
Schritt 6. Wiederholen Sie genau den gleichen Vorgang für die Renditen, diesmal für einzelne Aktien, nicht für Indizes
Wenn Sie fertig sind, haben Sie zwei als Prozent formatierte Spalten, die die Renditen für jeden Aktienindex und einzelne Aktien auflisten.
Schritt 7. Zeichnen Sie die Daten in eine Tabelle ein
Markieren Sie alle Daten in den beiden Rückgabespalten und klicken Sie in Excel auf das Diagrammsymbol. Wählen Sie das Streudiagramm aus der Liste der Optionen aus. Benennen Sie die X-Achse als den von Ihnen verwendeten Index (zB S&P 500) und die Y-Achse als die von Ihnen verwendete Aktie.
Schritt 8. Fügen Sie Ihrem Streudiagramm eine Trendlinie hinzu
Sie können dies auch tun, indem Sie in neueren Excel-Versionen ein Trendlinien-Layout auswählen oder es manuell angeben, indem Sie auf Diagramm → Trendlinie hinzufügen klicken. Stellen Sie sicher, dass Sie die Gleichung in der Tabelle anzeigen. 2 Werte.
- Stellen Sie sicher, dass Sie eine lineare Trendlinie wählen, kein Polynom oder einen Durchschnitt.
- Die Anzeige der Gleichung in einer Tabelle hängt davon ab, welche Excel-Version Sie verwenden. Neuere Excel-Versionen lassen das Gleichungsdiagramm zu, indem Sie auf Diagramm-Schnelllayout klicken.
- Zeigen Sie in dieser Excel-Version auf Diagramm; Trendlinie hinzufügen; Optionen. Aktivieren Sie dann beide Kästchen neben "Gleichung im Diagramm anzeigen".
Schritt 9. Finden Sie den Koeffizienten für den Wert "x" in der Trendliniengleichung
Ihre Trendliniengleichung wird in der Form "y = x + a" geschrieben. Der Koeffizient des x-Wertes ist Beta.
Teil 4 von 4: Betaversion verstehen
Schritt 1. Wie man Beta interpretiert
Beta ist das Risiko für den gesamten Aktienmarkt, wobei der Anleger das Eigentum an einer bestimmten Aktie übernimmt. Aus diesem Grund müssen Sie die Rendite einer einzelnen Aktie mit der Rendite des Index vergleichen - des Referenzindex. Das Indexrisiko bleibt bei 1. Ein „niedriges“Beta von 1 bedeutet, dass die Aktie weniger riskant ist als der Vergleichsindex. Ein „hohes“Beta von 1 bedeutet, dass die Aktie riskanter ist als der Index, mit dem sie verglichen wird.
- Nehmen Sie dieses Beispiel. Nehmen wir an, das Beta von Gino Germ wird mit 0,5 berechnet. Im Vergleich zum S&P 500 ist die Benchmark, die Gino vergleicht, „halb“so riskant. Wenn sich der S&P unter 10 % bewegt, wird der Aktienkurs von Gino tendenziell nur um 5 % fallen.
- Stellen Sie sich als weiteres Beispiel vor, dass Franks Bestattungsdienst ein Beta von 1,5 im Vergleich zum S&P hat. Wenn der S&P um 10 % fällt, erwarten Sie, dass Franks Aktienkurs "stärker" als der S&P fällt, oder etwa 15 %.
Schritt 2. Risiko ist auch mit Renditen verbunden
Hohes Risiko, hohe Belohnung; geringes Risiko, geringe Belohnung. Eine Aktie mit niedrigem Beta verliert nicht so viel wie der S&P, wenn sie fällt, aber sie wird auch nicht so viel gewinnen wie der S&P, wenn sie Gewinne verbucht. Auf der anderen Seite verliert eine Aktie mit einem Beta von über 1 mehr als der S&P, wenn sie fällt, gewinnt aber auch mehr als der S&P, wenn sie schreibt.
Zum Beispiel hat Vermeer Venom Extraction ein Beta von 0,5. Wenn der Aktienmarkt um 30% springt, macht Vermeer nur 15% Gewinn. Aber wenn der Lagerbestand 30% beträgt, erhält Vermeer nur 15% Lagerbestand
Schritt 3. Wissen Sie, dass sich Aktien mit Beta 1 mit dem Markt bewegen werden
Wenn Sie eine Beta-Berechnung durchführen und die Aktie kennen und analysieren, wann sie Beta 1 hat, besteht kein höheres oder geringeres Risiko als der Index, der als Benchmark verwendet wird. Der Markt ist um 2% gestiegen, Ihre Aktie ist um 2% gestiegen; der Markt ist um 8% gefallen, Ihre Aktie ist um 8% gefallen.
Schritt 4. Nehmen Sie zur Diversifizierung sowohl Aktien mit hohem als auch niedrigem Beta in Ihr Portfolio auf
Wenn es eine gute Mischung aus Hochs und Tiefs ist, hilft Ihnen Beta zu analysieren, ob der Börsenwert drastisch sinkt. Da Aktien mit niedrigem Beta im Allgemeinen über einen bestimmten Zeitraum hinter dem gesamten Aktienmarkt zurückbleiben, bedeutet eine gute Mischung von Betas natürlich auch, dass Sie keinen besonders hohen Aktienkurs erleben werden.
Schritt 5. Erkennen Sie, dass Betas, wie die meisten Finanzprognosetools, die Zukunft möglicherweise nicht vollständig vorhersagen
Beta misst tatsächlich die vergangene Volatilität einer Aktie. Im Allgemeinen sind Projekte volatil in die Zukunft, aber nicht immer genau. Beta kann sich von Jahr zu Jahr drastisch ändern. Die Verwendung des historischen Betas einer Aktie ist möglicherweise nicht immer eine genaue Methode, um die aktuelle Volatilität vorherzusagen.
Anregung
- Beachten Sie, dass die klassische Kovarianztheorie wegen der Finanzzeitreihe Heavy Tail möglicherweise nicht anwendbar ist“. Tatsächlich existieren die Standardabweichung und der Mittelwert für die zugrunde liegende Verteilung möglicherweise nicht! Vielleicht könnte eine Modifikation mit Quartil- und Median-Spreads anstelle des Mittelwerts und der Standardabweichung funktionieren.
- Beta analysiert die Volatilität einer Aktie über einen bestimmten Zeitraum, unabhängig davon, ob sich der Markt im Auf- oder Abschwung befindet. Wie bei anderen Aktienfundamentaldaten ist die Analyse der Wertentwicklung in der Vergangenheit keine Garantie dafür, wie sich die Aktie in Zukunft entwickeln wird.
